温氏股份:底部布局养殖龙头 买入评级

当前位置:建三丁华网 > 市场 > 发布时间:2019-09-04 19:24:05编辑:来源:匿名阅读数:4992 手机阅读

邬贺铨 IC 资料图

事件:温氏股份公布2017年年报,全年实现收入556.57亿元,同比下滑6.23%,归母净利润67.51亿元,同比下滑42.74%,扣非后归母净利润65.77亿元,同比下滑44.42%;加权ROE为21.65%。利润分配预案为每10股派发现金红利4.00元(含税)。公司同时发布一季报预告,净利润13.5-14.2亿元。

2018年Q1猪价走弱,鸡价高景气持续,盈利平稳。公司Q1盈利基本与去年持平,但结构发生变化。生猪出栏498.36万头,同比增长16.6%,因3月猪价大跌,整体头均盈利约100元;黄鸡价格接近7元/斤,单只盈利近5元,按1.8亿只出栏测算,盈利8.5-9.0亿元。

从2018-19年看,我们预计公司生猪出栏量为2200万头、2600万头,净利润48.7亿元、67.3亿元,维持“买入”评级。

新华社芝加哥2月28日电(记者汪平)美国全国房地产经纪人协会2月28日公布的报告显示,1月份美国旧房销售签约指数在连续3个月上涨后,大幅下跌至3年多以来的最低水平。

来源:北京晚报 记者:林靖

公司作为养殖行业的龙头,以紧密型“公司+农户”为核心的“温氏模式”发展肉鸡和肉猪养殖业务,全产业链生态体系难以复制。主营业务稳健发展,配套业务做大做强,公司在养殖行业规模化快速提升、环保压力增大和食品安全更受重视的大环境下,继续增加产能,并同时发展鲜品业务和生鲜业务。我们继续看好公司的持续扩张能力、精细管理水平带来的成本优势和全产业链综合竞争力,加上公司一贯的高分红机制(不低于净利润30%),值得长期持有。

风险提示:大规模疫病风险或公共卫生安全事件风险,原料价格大幅波动,猪价或鸡价大幅下跌。

时隔一年,2016年12月8日,郭广昌致复星同学们的一封信:复星能“买”也能“卖”中这样写道:巴菲特也说过价值投资的时机很重要,要会买,但更要会卖。复星的投资能力已经得到了市场的认可,但我们也必须意识到“卖”也是复星一直需要加强的核心能力之一。

黄鸡养殖前低后高,生猪出栏平稳增长。上半年公司受到禽流感冲击,部分活禽市场关闭,黄鸡销售渠道受阻,导致价格同比下滑30.19%。下半年伴随着禽流感影响的褪去和行业供需格局转好,黄鸡价格大幅回暖,全年共出栏7.76亿只,均价11.65元/公斤,平均单只盈利约1.10元,合计贡献利润约8-9亿元。全年商品猪出栏1904.17万头,同比增长11.18%,均价14.98元/公斤,完全成本保持稳定,头均盈利约350元,贡献利润66-67亿元。业务布局上,公司在养禽板块新建或收购屠宰厂,延伸下游,肉鸡屠宰产能提升至1.30亿只;在生猪养殖板块立项1300多万头,新开工700多万头,竣工500万头。

广百集团尽管涉足房地产业务,但项目甚少,也在个别项目中陷入泥沼。

生鲜业务等下游延伸加速推进。近几年公司以“掌控渠道,直配终端”为转型升级目标,将放养模式经验运用到生鲜业务开展上来,建立“公司+店主”的生鲜连锁经营模式。2017年公司在生鲜业务上实现销售收入3.33亿元,同比增长215.28%,累计签约门店197间(已开业178间),相比2016年增加122家,并拓展到珠三角外的长三角地区。

美国总统特朗普28日结束为期4天的访日之行启程回国。此访期间,特朗普与日本首相安倍晋三一同打高尔夫球、观看相扑比赛,并会见了日本新天皇。然而,27日长达3小时的日美首脑会谈未就日美贸易谈判中双方关心的实质性问题达成一致。

另一方面,考虑到各行业人力资源不足现象日益突出,韩国政府决定扩大就业规模,大力吸引外国劳动者来韩就业。但遗憾的是,在吸引海外人才的同时仍存在人力资源分配不均等问题。以非专业技术领域为例,制造业、建筑业、餐饮食宿业等缺乏人员总数量由2006年的12.0119万人增加到2014年的13.5688万人。

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